相聲界有句名言：三分逗七分捧！對于證券投資是：三分投七分選！如何才能選到好標的呢？話說，站在風口上的豬都能飛起！所以，選好行業(yè)至關重要。而好行業(yè)必須符合以下幾條：①是否符合國家經(jīng)濟發(fā)展方向，是否受國家政策扶持，是否代表未來先進生產(chǎn)力②行業(yè)處于成長期，未來發(fā)展空間大③行業(yè)受經(jīng)濟環(huán)境影響較小，行業(yè)周期性較弱④行業(yè)壁壘高接下來就選公司了。財報作為公司定期經(jīng)營的“成績單”是一定要看的！但長長的財報常常使人迷離，包括我。所以正確的姿勢是：明確目的，挑重點，多對比。如果股價＞估值，那就避而遠之；如果股價＜估值，那就多親近之。那么重點來了，如何看一家公司的估值呢？在CFA中有幾大估值模型：

股利折現(xiàn)模型。我們假設公司是持續(xù)經(jīng)營的，不會退市，我們的股票買了一直持有，資本利得（損失）也就不考慮了，只會獲得分紅，那我們把所有的分紅折現(xiàn)就行了：

V0 = D1/(1+r) + D2/(1+r)(1+r)+ ... + Dn/(1+r)...(1+r)

V0：現(xiàn)值

【資料圖】

D1：第一年的分紅

Dn：第n年的分紅

r：折現(xiàn)率，也就是投資者要求的收益率

適合散戶，但估值標的公司需較為穩(wěn)定地派發(fā)股利。 市場倍數(shù)估值(P/E，P/S，P/B等)用的人比較多，即通過其它公司來衡量標的公司的估值高低程度；如半導體行業(yè)，公司A市盈率估值比公司B的低，說明公司A被低估，可買入。 剩余收益估值模型，即基于企業(yè)剩余收益進行貼現(xiàn)后得到估值。 更多估值模型、案例講解，推薦大家聽聽CFA的課程，學會正確估值！

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圖源：復旦大學泛海國際金融學院

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