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負反饋擔憂加重，鐵礦石大幅下行金十期貨04月21日訊，國泰君安期貨點評：今日鐵礦石期貨大幅下跌，主力09合約跌幅接近5%。近期市場對于國內鋼廠減產擔憂的不斷加重導致鐵礦石出現連續下跌。從現實端來看，雖然當前鐵水產量處于絕對高位，但鋼材終端需求表現持續疲弱，成材端供需矛盾加重，利潤持續收縮，鋼廠減產壓力不斷加大，短期由鋼廠減產所引發的負反饋擔憂開始加重；從預期端來看，近期關于年內粗鋼產量平控預期開始升溫，若全年粗鋼產量平控，考慮到廢鋼供應及鐵礦石自身供應的恢復，或加重未來鐵礦石供需轉弱的壓力。總體而言，目前產業鏈仍處于負反饋邏輯當中，下行壓力仍存，但需要警惕遠期合約過高貼水所可能帶來的反復。

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